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金融金融创新稳步推进把握量变到质变

2019-09-12 18:25:01来源:励志吧0次阅读

金融:金融创新稳步推进 把握量变到质变 2012-10-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点证券行业投资评级:推荐(维持)推荐逻辑:

传统业务获得新发展。金融创新惠及传统业务,经纪业务转型财富管理,投行业务债券承销迅猛增长,资管业务刮起银证合作旋风,自营业务积极管理风险。

创新业务开始贡献业绩。创新业务稳步推进,转融通试点开闸,两融贡献业绩首超资管,直投业务全面铺开,收获项目数量丰厚,新三板扩容至4家高新区,未来将扩容至88家国家级高新区。

估值具备优势。自2009年以来PE的波动区间是14.7~54.2倍,PB的波动区间是1.6~6.2倍,券商目前的PE估值24倍处于中位水平,PB估值2.67处于历史低位。随着创新政策持续深化,量变到质变可期,创新业务将为券商打开盈利空间。

精选优势个股:

从稳健投资的角度,配臵传统业务具备实力、创新业务具备竞争优势、估值显著低于同业的标的。

重点推荐公司:中信证券(6000 0)海通证券(6008 7)国元证券(000728)

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