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金融上半年业绩高增长荐4股

2019-09-11 15:14:49来源:励志吧0次阅读

金融:上半年业绩高增长 荐4股 2014-07-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场回顾:上周证券行业指数跑赢沪深 00指数0.76个点上周证券行业指数上涨1.51%,跑赢沪深 00(0.75%)0.76个点。证券行业个股均上涨,其中涨幅较大的为西部(4.97%)、中信(2.95%)、光大(2.52%);涨幅较小的为兴业(0.11%)、长江(0.22%)、国海(0. %)。中信、海通上周末H/A股溢价分别为18.25%和6.84%。

行业及公司动态:2014年证券公司分类结果与上半年证券公司经营数据公布证监会发布2014年证券公司分类结果,中信、海通、西南等取得AA级,光大受“816”事件影响由去年的AA降至C。根据证券业协会统计,117家证券公司2014年上半年净利润共 2 亿元,同比增长 2%。海通发布2014年半年度业绩快报,净利润28.8亿元同比上升7.74%。

2014年上半年经营数据评论上半年117家证券公司净利润同比+ 2%,显示盈利增长非常强劲。融资融券利息、投资收益和投行收入是营业收入增长主要来源,分别同比增长144. %、28.9%和58.9%;融资融券首次成为第三大收入贡献者,经纪业务依赖度显著下降,随着IPO重启投行收入贡献比例恢复至正常水平。

投资建议:业绩增速料将加快,可以更乐观一些我们重申市场可能高估佣金战对上市券商经纪收入影响,资产负债表快速扩张、融资成本下降有望驱动2014年证券行业业绩高增长。我们认为上半年佣金率降幅将明显好于市场预期,未来行业创新政策逐步推出将成为行业的正面催化剂。在市场担忧互联网金融冲击下,我们认为证券行业将出现分化。

大型券商中,看好最受益于资本市场改革和创新实力强的中信A和海通A,中小券商中看好受互联网金融冲击小的西南和互联网金融布局显著加快东吴。

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